Le bitcoin, la plus grande cryptomonnaie du monde, a vu son cours bondir en octobre grâce aux spéculations sur l'approbation du premier ETF bitcoin (ndlr: Exchange Traded Funds, un produit financier qui permet d'investir dans le bitcoin sans en acheter directement) aux États-Unis. Depuis le début de l'année, le cours a déjà plus que doublé, passant de 17'000 à 35'000 dollars.
Selon les analystes du gestionnaire de fortune américain Bernstein, ce n'est qu'un début: le bitcoin devrait augmenter de près de 330% pour atteindre 150'000 dollars d'ici juin 2025, alors que la plus grande cryptomonnaie du monde entre dans un nouveau cycle. Dans un rapport, Bernstein écrit que le bitcoin est à la veille de mouvements de marché potentiellement importants en raison de l'approbation vraisemblable des premiers ETF de bitcoin. Le bitcoin est également à l'aube d'un nouveau halving.
«Vous n'aimez peut-être pas le bitcoin autant que nous, mais un examen objectif de ce dernier en tant que marchandise suggère un retournement de cycle», indique le rapport rédigé sous la direction de l'analyste Gautam Chhugani.
«Une bonne idée dépend du moment choisi», poursuivent les analystes de Bernstein. Selon le rapport, dans le passé, le bitcoin a toujours rebondi après un halving. Il s’agit d’un événement défini qui divise la quantité de bitcoin reçue par deux pour l’extraction de chaque bloc de la crypto-monnaie. Cela se produit tous les quatre ans, la prochaine occurrence étant prévue pour avril 2024.
Offre réduite et demande accrue
Comme le halving restreint essentiellement l’offre de Bitcoin, il est moins probable que les crypto-miners vendent les tokens accumulés, car ils s'attendent à des prix futurs plus élevés. Bernstein constate que 70% des tokens Bitcoin n'ont pas été vendus au cours des douze derniers mois.
Dans le même temps, la devise connaît une demande accrue de la part de nouveaux acheteurs, d'autant plus que la Securities and Exchange Commission (SEC), l'autorité américaine de régulation des marchés financiers, devrait bientôt approuver les ETF bitcoin. Bien que la SEC ait initialement tenté de bloquer de tels efforts, son refus d'un ETF cryptographique a été rejeté par le tribunal en août. Cela ouvre potentiellement la voie à un revirement de la réglementation.
«Nous nous attendons à ce que les ETF réglementés américains changent la donne pour la crypto, et nous prévoyons une autorisation de la SEC fin 2023 ou au premier trimestre 2024», écrit Chhugani. «Après le halving, nous nous attendons à ce que la demande au comptant de bitcoin via les ETF soit six à sept fois supérieure aux ventes des mineurs en période de pointe. Cela signifie que d'ici 2028, les ETF bitcoin représenteront 9 à 10% du bitcoin au comptant en circulation».
Les mineurs sont aussi intéressants en tant qu'investissement
Les analystes parient sur le fait que la valeur du bitcoin continuera d'augmenter jusqu'à ce que les ETF soient approuvés, suivi de quelques prises de bénéfices menant au halving et à un «grand rebond» par la suite.
Le halving aura également un impact sur l'industrie du crypto-mining. À mesure que la valeur des blocs minés diminue, les mineurs les plus coûteux subiront la plus forte pression, et il est probable que les moins efficaces d’entre eux ne survivent pas.
Chhugani de Bernstein attire l'attention des investisseurs sur deux mineurs en particulier qui méritent d'être pris en considération: Riot et CleanSpark. Il les a qualifiés de «voie à haut bêta pour s'engager» et a fait référence à ses faibles coûts énergétiques, à sa liquidité élevée et à ses bilans sans endettement. Les deux sociétés sont notées «surperformance» par Bernstein.